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以太坊的兴衰:从繁荣到分裂的转折点

作者:Wei Dai 来源:X,@_weidai 翻译:善欧巴,金色财经

曾经,有一个名叫Ethera(Ethera)的繁荣城邦,因其创新与财富而闻名于世。Ethera鼎盛时,成为全球经济的中心,其繁忙的市场、充满活力的艺术和蓬勃的贸易令所有人羡慕。然而,繁荣带来了发展,发展也带来了压力。随着Ethera的人口激增,城市的基础设施开始不堪重负。诸如“大夏收”和“艺术狂潮”等事件吸引了大量农民和艺术收藏家,导致了前所未有的拥堵和飞涨的生活成本。

城市的领导者看到了危机的迹象。“Ethera正因自身的成功而窒息,”他们警告道。他们的解决方案?扩展。“Ethera的未来在于多城市发展,”他们宣称,鼓励市民在城市边界之外建立新的定居点。这些新城市将继续受到Ethera的影响,使大都会得以扩展而不失去核心身份。

移民开始了。起初,这些新定居点和Ethera相似,但随着时间的推移,它们发展出了自己的文化和特征。一段时间内,这个计划运作得很好。Ethera在其人民向新土地扩展时继续繁荣。但不久后,一个新问题出现了:连接这些城市的道路没有标准化。有些道路是用石头铺成的,有些则是泥土路,许多道路还需要复杂的过路费和文件才能跨越地区。曾经只需短途步行的商品交换,变成了一段漫长而复杂的旅程,穿越一个分裂的网络。

贸易放缓了。Ethera曾经熙熙攘攘的市场变得寂静,随着越来越少的商人回到首都,税收收入也锐减。这个曾是世界中心的城邦,正面临缓慢的衰落。

随后,“波纹科技爆发”带来了新的技术突破,使外围的卫星城市得以快速且廉价地扩展。随着这些外部地区的繁荣,它们的贸易路线绕过了Ethera的市场,进一步抽干了Ethera的生命线。

更糟的是,许多新城市开始自行征税,选择将财富留在城内,而不是返还给Ethera。这些城市,曾是一个伟大联邦的一部分,如今正逐渐成为独立的力量,形成新的联盟,抛下了Ethera。

与此同时,世界另一端,一个名为Solara的新大都会崛起了。与Ethera不同,Solara并不鼓励其人民向外扩展。相反,它的领导者专注于垂直发展,投资于飞行汽车、气流涡轮和高耸的摩天大楼等未来技术。这使得Solara无需向外扩张就能持续增长。商品和人员在其境内自由流动,Solara的人口很快超过了Ethera。

回到Ethera,激烈的辩论爆发了。“我们的卫星城市是寄生虫!”一些人愤怒地指责这些城市日益独立。另一些人则认为Ethera应该效仿Solara,向上发展并投资前沿技术。但也有人警告,不应简单复制Solara。“垂直增长只能带我们到某个阶段,”他们提醒道,指出Solara也开始面临扩展的限制。他们提出了另一种解决方案:修建“统一公路”——标准化的无缝道路,重新连接Ethera联邦的所有城市。他们相信,这些公路将恢复商品流通和税收收入,重新点燃曾使Ethera繁荣的贸易。“Ethera的真正力量,”他们争辩道,“不在于我们建得有多高,而在于我们能连接得有多好。”

Ethera如今站在十字路口。它应该模仿Solara的高楼大厦,还是应该专注于修复那些分裂的道路?它能否在不疏远最富有的卫星城市的情况下征收联邦税?这个选择不仅决定了Ethera的未来,也为全球去中心化经济树立了先例。

在暗处,一小群工程师默默地致力于一个大胆的愿景——一个垂直结构和互联公路共存的未来,迎来一个新的繁荣时代。他们的计划甚至包括了一个强大的税收系统,以维持首都和卫星城市。这是一个雄心勃勃的想法,可能会在未来几代人中重塑世界。

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3. Jump Trading(2.864亿美元)

  • 主要资产:
    USDC:7800万美元
    USDT:7038万美元
    stETH:7038万美元
    ETH:5490万美元
    T:215万美元
    WETH:124万美元
    SHIB:120万美元
    SNX:116万美元

  • 较小持仓(20万至70万美元):MKR, LDO, GRT, DAI, UNI, KNC, HMT, BNB, CVX, COMP, INJ, MNT

Jump 拥有非常典型的风投投资组合,主要是 ETH 和稳定币。值得注意的是他们持有 Threshold Network、SHIB 和 SNX。
尽管人们声称 Jump 已经退出了加密领域,但他们目前仍然活跃。
Jump 还开始将 ETH 存入 LMAX(一家机构级别的加密交易所)。

4. Wintermute(1.598亿美元)

  • 主要资产:
    USDC:1660万美元
    WBTC:1115万美元
    PEPECOIN:1052万美元
    ETH:1039万美元
    USDT:911万美元
    TKO:467万美元
    CBBTC:463万美元
    MATIC:441万美元
    BMC:436万美元
    NEIRO:348万美元

  • 小额资产(20万至300万美元):BASEDAI, TON, ZK, MOG, stETH, ARB, ENA, ARKM, APE, LDO, ONDO 等

Wintermute 是迷因币领域的“重量级玩家”。除了他们最大的持仓 PEPECOIN(注意:这不是 PEPE,是另一种迷因币),他们还持有 MOG、NEIRO、COQ、APU、SHIB、BENJI 等大量迷因币。
他们是迷因币的市场做市商。
Wintermute 最近开始在其钱包中积累 CBBTC(Coinbase BTC)和 BTC。
他们还向币安发送了超过600万美元的 SHIB。

5. Pantera Capital(1.6115亿美元)

  • 主要资产:
    ONDO:1.52亿美元
    ETHX:440万美元
    SD:111万美元
    ECOX:94.16万美元
    LDO:38.8万美元
    PERC:37.5万美元
    NOTE:27.4万美元

Pantera 最近将近300万美元的 MATIC 转移至 Coinbase。
他们还将100万美元的 LDO 转移至 Anchorage(一个为机构提供加密质押的平台)。

有趣的是,他们大部分 ETH 被转移到了中心化交易所。此外,我们还注意到他们对 ONDO 的投资价值下降了56%。值得注意的是,Pantera 是 ONDO 的早期私募投资者之一。

6. Blockchain Capital(6710万美元)

  • 主要资产:
    AAVE:3280万美元
    UNI:1835万美元
    ETH:416万美元
    UMA:212万美元
    SAFE:189万美元
    1INCH:188万美元
    COW:162万美元
    FORT:131万美元
    USDC:100万美元

  • 小额资产(10万至60万美元):SUSHI, BAL, PSP, USDC, PERP

最大的持仓 AAVE 值得关注。他们已经持有 AAVE 多年了。由于其价格最近的上涨,可能值得仔细观察。
他们还将超过500万美元的 ETH 转移至 Anchorage,正如 Pantera 一样。

7. Spartan Group(3538万美元)

  • 主要资产:
    PENDLE:1693万美元
    GAL:265万美元
    MNT:249万美元
    OP:140万美元
    IMX:118万美元
    WILD:109万美元
    GRT:104万美元
    AEVO:98.2万美元
    USDC:84.1万美元
    PTU:80万美元
    RBN:77.8万美元
    1INCH:70万美元

  • 小额资产(10万至50万美元):MAV, CHESS, MPL, G, DYDX, ALI, BETA, PSTAKE, ETH

Spartan Group 重仓 Pendle。除此之外,他们的交易并不多见。主要在使用 USDC 进行套利策略。
有趣的是,他们将所有的 BEAM 存至 Sophon,这是一个即将推出的链,已经可以开始存入资产以参与空投。

8. DeFiance Capital(3360万美元)

  • 主要资产:
    PYUSD:2000万美元
    LDO:608万美元
    BEAM:394万美元
    USDC:110万美元
    TBILL:104万美元

  • 小额资产(5万至30万美元):VIRTUAL, AVAX, BAL, MCB, USDT, INSUR

DeFiance 下注于游戏代币。他们最近的交易涉及 Shrapnel(一个 Web3 射击游戏)的多笔支付。
他们最近还从 Morpho 收集了大量 ETH。

我们看到的风投公司共同趋势

  • 共同持仓:a16z、Jump、Wintermute 和 Blockchain Capital 偏好顶级 DeFi 代币(如 UNI、AAVE)、ETH 和稳定币。可能由于熊市,他们更关注流动性和 DeFi 协议。

  • 长期持有:a16z 和 Blockchain Capital 对某些资产有着“钻石手”(长期持有不抛售)的态度——比如他们已经持有 UNI 和 AAVE 数年了。

  • 稳定币套利:他们都进行稳定币套利操作,这可以通过其大量的稳定币交易量看出。

  • 比特币 Layer 2 项目继续吸引大量投资。BTC L2 公司和项目在这一季度共筹集了9460万美元,环比增长174%。

  • 早期阶段交易仍然主导市场。近80%的投资资本流向了早期阶段,而种子轮交易占所有交易的13%。

  • 投资趋势:尽管2021年 NFT 和 GameFi 曾引起巨大热潮,但这一领域在2024年已冷却下来。

  • 风投公司现在更倾向于 AI、基础设施甚至迷因等趋势。

我们最近阅读了 Galaxy 关于2024年风投趋势的报告。以下是一些亮点:

  • 风投的投资与2021-2022年相比大幅下降。但风投在2024年第二季度仍投资了31.9亿美元(环比增长28%)。

  • 值得注意的是,投资规模并不完全跟随比特币价格。

  • 过去这种相关性更准确,但现在风投资本显得更加枯竭。

  • 大多数投资集中在 NFT/游戏/DAO 领域,其次是基础设施。

  • “在2024年第二季度,‘Web3/NFT/DAO/元宇宙/游戏’类别的公司和项目吸引了最大份额的加密风投资本,共筹集了7.58亿美元的风投资金。该类别的两笔最大交易是 Farcaster 和 Zentry,分别筹集了1.5亿和1.4亿美元。”

希望这份深入分析能为你提供关于风投如何在加密领域运作的洞察。
关键是要观察他们的行为,提前发现潜在趋势并了解他们的操作方式。不要直接复制风投的交易策略,而是将其作为提升你研究的工具。

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