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金色百科 | 什么是加密货币空投 它是如何运作的?

作者:James Smith,CoinTelegraph;编译:白水,金色财经

摘要

  • 加密货币空投就像惊喜礼物,用户可以收到免费代币。新的区块链项目经常赠送他们来推销他们的代币,类似于商店里的免费样品。

  • 要参与空投,用户可能需要在社交媒体上关注项目或加入他们的社区。项目团队决定规则,代币通常使用智能合约自动直接分配到用户的钱包中。

  • 空投有不同类型。标准空投需要钱包地址,赏金空投涉及完成任务,持有者空投奖励现有代币持有者。

  • 参与者应通过研究项目、警惕网络钓鱼尝试、不共享私钥和使用安全钱包来避免诈骗。

空投通常被认为是加密世界中的“免费午餐”,旨在激发人们对即将到来的项目的兴趣并提高认识。把它们想象成镇上一家新餐厅的一份惊喜礼物——一种传播他们美味食物的方式。

在加密世界中,空投的运作方式相同。一个新的区块链项目希望人们了解它,因此他们将免费代币“投放”到潜在用户的数字钱包中。有时,您所需要做的就是持有特定的代币或感兴趣地注册,瞧!你的钱包里会得到一些加密货币,就像免费的食品样品一样。这是一种简单有效的方式,可以向您介绍他们的“风格”并鼓励您更多地参与他们的项目。

本指南将解释加密货币空投的工作原理、可用的不同类型、如何领取它们,以及最重要的是如何安全参与并避免潜在的诈骗。

什么是加密货币空投?

空投是相当于惊喜礼物的加密货币。想象一下打开一个盒子并在里面发现硬币!这类似于从新的区块链项目收到有关免费代币或代币的公告。加密空投涉及将数字资产免费分发到用户的钱包中,或者作为完成简单任务的交换,例如在社交媒体上关注项目或加入他们的在线社区。

在加密生态系统中,空投发挥着至关重要的作用。新项目使用空投作为营销策略来提高知名度并建立用户群。它们就像超市里的免费样品一样,吸引用户尝试新产品。

从用户的角度来看,空投提供了一个以最小的努力获得新的加密货币的机会,并有可能带来巨大的收益。这些代币不仅仅是免费赠品,也是参与不断发展的数字经济的一种方式。

加密货币空投如何运作?

加密货币空投通常始于一个项目,作为其市场策略的一部分,向您的钱包地址发送免费代币。虽然该项目团队确定了空投的资格标准以及如何具体执行,但以下是加密货币空投如何运作的总体情况:

  • 公告:项目组在网站、社交媒体和论坛上发布即将举行的空投活动及参与要求信息。该团队收集申请人的钱包地址。

  • 资格:用户可能需要满足特定要求才有资格获得空投。这些要求可能包括在社交媒体上关注该项目、分享内容、注册 Telegram 群组或钱包中拥有最低数量的另一种加密货币。

  • 快照:该项目在预定的时间和日期拍摄区块链快照,以识别合格的钱包地址。这有助于确定谁符合资格标准。

  • 分发:该项目使用智能合约将代币直接发送到记录的钱包地址。分发通常是自动且免费的。项目通常使用他们的金库钱包发送空投并将交易区块公开,以证明代币的分配是没有偏袒的。

  • 接收代币:代币通常会发送到空投接收者的钱包地址,而无需他们领取代币。

  • 使用方式:用户收到代币后,可以持有、交易或使用代币,为项目的生态系统做出贡献并增值。

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加密货币空投的类型

项目可以从多种类型的加密货币空投中进行选择:

  • 标准空投:在标准的加密货币空投中,用户只需提供钱包地址即可接收免费代币。每个参与者可以获得的代币数量通常有上限。标准空投具有时间敏感性并且很受欢迎,因为它们很容易加入。有些人创建多个钱包来获取更多代币,从而比使用单个钱包地址的其他人获得优势。

  • 赏金空投:用户必须满足特定要求,例如发布有关该计划的推文或在其他社交媒体上分享,才能包含在参与者列表中。激励措施可能包括推荐他人、订阅时事通讯或加入 Discord 频道。完成这些任务可以获得用户积分,积分的多少决定空投的大小。例如,用户可能需要获得 500 积分才有资格获得空投。

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  • 持有者空投:特定加密货币代币的持有者可以自动收到持有者空投中的免费代币。免费代币的数量取决于用户已持有的代币。区块链的公共分类账可以轻松查看谁拥有特定代币。然而,一些持有代币的人可能不想要空投。有时,资格可能仅限于特定数量的代币,或者代币数量可能决定总奖励。

  • 独家空投:独家空投给予选定的个人。标准可能包括致力于项目的时间、在代币以外的产品上花费的资金或参与论坛。项目通常会奖励积极的参与者,无论他们是否拥有代币。

  • 抽奖空投:抽奖空投结合了各种空投类型。提供抽奖空投的项目将告知参与者他们将分发的空投数量,并要求任何有兴趣的人获得抽奖券(彩票式系统)。用户可以通过持有代币或赚取积分来获得门票。有时,仅仅表达兴趣就足以获得资格。通常,寻求空投代币的人数超出了项目的分发意图。在这种情况下,空投将被发送到有限数量的随机选择的钱包中。

对项目的好处

  • 扩大用户群:空投将项目带给更多受众,从而获得更多用户。

  • 对项目的认知度:空投向用户发送免费代币,激励他们传播有关该项目的信息。

  • 建立社区:空投可以鼓励用户参与并围绕项目营造社区意识。

对受助者的好处

  • 免费加密货币:您可以通过空投获得免费代币,这些代币可能会随着时间的推移而增值。

  • 学习机会:参与空投可以提供有关即将推出的有价值项目的信息。

  • 抢先体验:空投可以让用户抢先体验项目。

加密货币空投的风险和挑战

空投虽然有益,但也存在一定的风险和挑战:

对于项目

  • 吸引非承诺用户:一些参与者可能只对免费代币感兴趣,而不是项目本身。

  • Sybil 攻击:恶意行为者可能会创建多个帐户来索取比预期更多的代币,从而破坏公平分配。

  • 监管不确定性:空投的法律地位因司法管辖区而异,这可能会导致合规挑战。

对于收件人

  • 诈骗和欺诈:虚假空投可能导致经济损失或个人信息泄露。

  • 灰尘攻击:发送到钱包的少量代币可用于跟踪用户的交易历史记录。

  • 税务影响:根据当地法规,接收空投代币可能会引发纳税义务。

  • 安全风险:下载恶意软件或与空投相关的网络钓鱼链接交互可能会危及设备安全。

如何避免空投诈骗?

诈骗损害了空投的声誉,参与者需要知道如何避免空投诈骗。以下是避免空投诈骗的方法:

  • 做好研究:在参与空投之前,研究项目及其背后的团队。寻找其他用户的评论,并检查该项目是否已经过信誉良好的安全公司的审核。

  • 提防网络钓鱼诈骗:网络钓鱼诈骗旨在诱骗用户泄露其个人信息或私钥。请小心您收到的有关空投的任何链接或电子邮件,切勿点击未知来源共享的链接。

  • 对不请自来的提议说不:项目通常在其网站或社交媒体渠道上宣布空投。对任何您以前从未听说过的空投或看起来好得令人难以置信的空投保持怀疑。

  • 切勿共享您的私钥:切勿共享您的私钥。切勿与任何人分享它们,即使它们声称来自合法项目。

  • 使用安全钱包:将您的加密货币存储在您控制的安全钱包中。不要将您的加密货币留在交易所,因为交易所是黑客的常见目标。

空投将如何演变?

加密货币空投帮助区块链企业提高对其项目的认识并取得成功。随着加密生态系统的发展,未来的空投可能会取得重大进步。

  • 有针对性的分发:未来的空投可能更集中于提高功效,集中于特定的用户群体。项目可以使用数据分析来寻找更有可能与平台交互的潜在用户。

  • 更好的监管:空投可能需要遵守更严格的合规要求。关于空投程序可能有明确的指导方针。

  • 基于激励的模型:空投最终可能会转变为基于激励的模型,其中用户接收代币以执行特定任务,例如提供流动性或参与治理。该策略促进了平台的持续参与和积极参与。

  • 增强安全性:随着欺诈和网络钓鱼企图的增加,项目可能会开发更安全的空投程序来保护参与者。

最重要的是,这些进步将帮助空投变得更加高效、安全和对用户有吸引力。

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DeFi的突破时刻:ether.fi、Aave、Sky和Lido的金融转型

注释: 1、DAI 储蓄利率包含在收入成本中,但 Aave 的安全模块中不包含在内;2、不包括 ether.fi 代币激励,因为它们是空投形式;3、这是一个通过新产品(GHO、Cash 等)的增长率、利率、ETH 价格升值和保证金估算的粗略结果,不应被视为投资建议;4、Aave 目前正在寻求改进代币经济学,包括 AAVE 回购和分配

通过分析可以得出结论,在经过多年的流动性引导和护城河建设后,我们正在见证一些协议转向可持续盈利阶段。例如,Aave 已经到达了一个转折点,连续几个月实现了盈利,并正在通过 GHO 迅速发展出一种新的、保证金更高的贷款产品。ether.fi 尚处于起步阶段,但已积累了超过 60 亿美元的总锁定价值,确保其在规模上跻身前五大 DeFi 协议之列。这家流动性再质押领导者还从 Lido 的一些缺点中吸取了教训,推出了许多其他利率更高的辅助产品,以充分利用其数十亿美元的存款。

问题陈述和定义

自 2020 年 DeFi 兴起以来,链上数据和分析方法工具稳步改善,Dune、Nansen、DefiLlama、TokenTerminal 和 Steakhouse Financial 等公司在创建有关加密协议状态的实时仪表板方面发挥着关键作用。在 Kairos Research,我们认为在行业内培养信誉的一个重要方式是推动跨协议和 DAO 的标准化,以展示财务绩效、健康状况和可持续性。在加密货币中,盈利能力经常被忽视,但价值创造是可持续地协调协议内每个参与者(用户、开发人员、治理和社区)的唯一方法。

以下是我们将在整个研究中使用的一些术语,以尝试标准化每个协议的近似成本。

  • 总收入 / 费用:包括协议产生的所有收入,属于协议的用户和协议本身。

  • 抽成比例:协议向用户收取的费用百分比。

  • 净收入:向协议用户支付费用并扣除收入成本后剩下的协议收入。

  • 运营支出:各种协议支出,包括工资、承包商、法律和会计、审计、Gas 成本、补助金和可能的代币激励等。

  • 净营业收入:减去协议和代币持有者产生的所有成本(包括与协议运营相关的代币激励)后的净美元数。

  • 调整后收益:将一次性费用加回到收益中以更准确地预测未来收益,减去目前未通过收益表达的已知未来成本。

协议概述

我们将对本报告中每个重点协议所提供的核心产品进行详细分析,这些协议涵盖了一系列加密细分领域内的最成熟的协议。

Aave

Aave 是一种「去中心化、非托管的流动性协议,用户可以作为供应商、借款人或清算人参与其中。」供应商存入加密资产,以赚取贷款收益并自己获得借贷能力,这样他们就可以利用或对冲其存入的头寸。借款人要么是寻求杠杆和对冲的超额抵押用户,要么是利用原子闪电贷。借款人必须为他们借入的特定资产支付固定或浮动利率。Aave 的协议费用是未平仓(未实现)、已平仓或已清算仓位支付的利息总额,然后在贷方 / 供应商(90% )和 Aave DAO 国库(10% )之间分配。此外,当仓位突破其规定的贷款价值比上限时,Aave 将允许「清算人」进行平仓清算。每项资产都有自己的清算罚款,然后在清算人(90% )和 Aave DAO 财库(10% )之间分配。Aave 提供的新产品 GHO 是一种超额抵押、加密货币支持的稳定币。 GHO 的引入使得 Aave 在提供贷款时无需依赖第三方稳定币供应商,从而使他们在利率方面拥有更大的灵活性。另外,GHO 削减了中间人并使得 Aave 可以从未偿还的 GHO 贷款中获得全部的借款利息。

DeFi的突破时刻:ether.fi、Aave、Sky和Lido的金融转型

Aave 通过 Tokenlogic 仪表板透明地展示 DAO 的所有收入、支出等数据。我们提取 8 月 1 日至 9 月 12 日的「财政收入」数据,并将这些数字年化,得出净收入是 8940 万美元。为了得出总收入数字,我们依靠 TokenTerminal 的损益表数据来估计利润率。我们对 2025 年的预测主要基于假设,包括加密资产价格的上升趋势将导致借贷能力的提高。此外,在我们的模型中,Aave 的净利润率有所增加,这是因为 GHO 可能会取代第三方稳定币,以及协议安全模块的改进,这将在后面进一步解释。

加密货币的领先借贷市场有望在 2024 年迎来第一个盈利年。多种迹象都表明了 Aave 的盈利潜力:供应商激励措施已经枯竭,活跃贷款继续呈上升趋势,活跃借款金额超过 60 亿美元。Aave 显然是流动性质押和重新质押市场的巨大受益者,因为用户存入 LST/LRT,借出 ETH,将 ETH 换成流动性质押代币,然后再次重复相同的过程。这个循环允许 Aave 用户获得净息差(与 LST/LRT 存款相关的 APY - Aave 借款利息),而无需承担巨大的价格风险。截至 2024 年 9 月 12 日,ETH 是 Aave 最大的未偿还借出资产,所有链上的活跃贷款超过 27 亿美元。我们相信,这种由权益证明 重新质押概念推动的趋势已经改变了链上借贷市场的格局,以可持续的方式大大提高了 Aave 等协议的利用率。在重新质押推动的循环借贷流行起来之前,这些借贷市场主要由杠杆用户主导,他们往往只会借入稳定币。

GHO 的推出为 Aave 创造了一种新的、保证金更高的借贷产品。它是一种合成稳定币,借贷费用无需支付给供应商。它还允许 DAO 提供略低于市场的利率,从而推动借贷需求。从财务角度来看,GHO 无疑是 Aave 未来需要关注的最重要的部分之一,因为该产品具有:

  • 前期成本高(技术、风险和流动性)

  • 未来几年,审计、开发工作和流动性激励的成本将慢慢减少

  • 相对上行空间较大

  • 未偿还的 GHO 供应量为 1.41 亿美元,仅占 Aave 总未偿还贷款额的 2.35% 和 DAI 供应量的 2.7% 

  • 目前,Aave 上借出的非 GHO 稳定币(USDC、USDT、DAI)接近 30 亿美元

  • 利润率高于 Aave 的借贷市场

  • 虽然发行稳定币还需要考虑其他成本,但它应该比需要向第三方稳定币供应商付款更便宜

  • MakerDAO 的净收入利润率为 57% ,而 Aave 的利润率为 16.31% 

Aave 协议的原生代币 AAVE 的完全稀释估值 (FDV) 为 27 亿美元,相当于其年收益(预计 2640 万美元)的约 103 倍,但我们认为未来几个月这一数值会发生变化。如上所述,有利的市场条件会增加借贷能力,刺激对杠杆的新需求,并可能伴随着清算收入。最后,即使 GHO 的市场份额增长只是蚕食 Aave 传统借贷市场的结果,它也应该会对利润率产生直接的积极影响。

MakerDAO

MakerDAO(已更名为 Sky)是一个去中心化组织,它支持抵押各种加密货币和现实世界资产来发行稳定币(DAI),这样用户既可以利用自己的资产,又可以让加密经济获得「去中心化」的稳定价值存储。Maker 的协议费用为「稳定费」,稳定费由借款人支付的利息和协议分配给收益资产所产生的收益组成。这些协议费用分配给 MakerDAO 和将 DAI 存入 DAI 储蓄利率 (DSR) 合约的存款人。与 Aave 一样,MakerDAO 也收取清算费。当用户的头寸低于必要的抵押品价值时,资产将通过拍卖流程结清。

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