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Messari:一文速览稳定币市场的主要竞争者

作者:Addy,Messari 研究员;翻译:金色财经xiaozou

Tether上季度破纪录的盈利能力使其跻身tradfi巨头之列。但52亿美元这笔巨额利润也让它成为了那些想要分得一杯羹的新竞争对手的目标。

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本文我们来深入快速发展的稳定币世界,涉及到中心化领域和去中心化领域。

稳定币全览

我们将做以下几类的垂直细分:

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PYUSD

中心化稳定币往往缺乏透明度,而且往往只在具有明确激励的条件下才会出现高交易量。PYUSD是少数收获信任的10亿美元市值规模的中心化稳定币之一。

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USD0

通过空投激励以及与Morpho等DeFi平台的合作整合,像USD0这样更加去中心化的金库支持型稳定币迅速增长。USD0市值约为2.5亿美元,很快就达到了这一目标。

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Elixir的deUSD

像USDe这样的合成稳定币使用“多头现货 空头期货头寸”来维持其挂钩。由于基差被压缩,USDe失去了市场份额。但像Elixir这样的新协议旨在通过调整其抵押品支持来改进Ethena模式。

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GHO

专注于最大限度地去中心化和最大限度地减少人为干预的稳定币一直以来都没有显出太多的需求。GHO可能是个例外,因为它利用了AAVE上持续增长的活跃用户群。

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DYAD

创新的设计通常试图实现某种机制来改进典型的抵押债务。

头寸模式。DYAD就是这样的一种稳定币,它的目标是通过另一种名为KEROSENE的代币利用系统内多余抵押品。KEROSENE允许用户抵押外自己的外源资产铸造更多的DYAD。而且,NFT(NOTE)持有者的KEROSENE越多,他们从流动性池中获得的收益就越多。

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这些类别的新稳定币都在收益率、可及性、流动性、稳定性和资本效率方面相互竞争。新设计或对旧设计的调整都会涉及到各种利弊权衡:

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每周都有新的稳定币进入市场,稳定币领域格局也在不断发展变化。

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特朗普泡沫:比特币下一步会怎么走?

上周总统选举最令人震惊的事之一是,许多人似乎对特朗普的胜利感到异常兴奋,而一些人对某种未来愿景的极度兴奋,恰恰是泡沫开始形成的标志。

周末,我读了 Byrne Hobart 和 Tobias Huber 的《Boom: Bubbles and the End of Stagnation》(《繁荣:泡沫与停滞的终结》)。书中核心观点是,某些类型的泡沫在推动世界向前发展上具有巨大作用。他们认为,泡沫是解决停滞问题的良方。

在阅读这本书时,我注意到选举后的反应与书中描述的那些富有生产力的泡沫惊人相似:曼哈顿计划、阿波罗计划、摩尔定律、公司研发的黄金时代、页岩气革命和比特币。

Byrne 和 Tobias 总结了他们研究的所有技术和顶级项目的五个共同特征:

  • 明显的乐观主义和专注

  • 怕错过(FOMO)和活在当下(YOLO)的心态

  • 过度风险承担和过度投资

  • 并行化和协调

  • 反身性和超信念(hyperstition)

捍卫泡沫

「特朗普泡沫」可能听起来让人担忧。一般人听到「泡沫」这个词时,通常会联想到「被过度膨胀、注定破裂的东西」,这个词常常带有负面含义,特别是当它源于一些糟糕的泡沫时。但泡沫并非只有这种类型,在《Boom》一书中,Byrne 和 Tobias 描述了两种泡沫:

1)均值回归泡沫:「基本的赌注是未来将沿着当前的趋势继续。」比如次贷危机。如果你赌未来将大致保持不变,就可以通过加杠杆来增加赌注。

2)转折泡沫:「投资者认为未来将与过去有显著不同。」比如互联网泡沫。如果你认为未来将发生显著变化,就会购买那些能从这种变化中获益的资产。

他们认为,转折泡沫推动了进步。这个观点与我在《Infinity Missions》一书中提到的类似:转折泡沫通过将大量资源引导到那些在正常成本效益分析下无法执行的重要项目,从而推动了进步。

以阿波罗计划为例:

1961 年 5 月,约翰·F·肯尼迪总统宣布,「这个国家应该承诺在本十年结束之前将人类送上月球」,那时没人知道如何实现这一目标。火箭、发射台、宇航服、硬件、软件、零重力食品——这些都不存在,相关领域也没有专家。不仅仅是太空计划缺乏实现登月所需的条件——当时的科学家们甚至不确定这是否可能。

转折泡沫通过集中巨大的资金和人力资本于非常具体的未来愿景上,推动了未来的进步,并允许在追求这一目标的过程中进行通常情况下不会进行的浪费性探索和并行化。

如果没有泡沫,一些事情可能永远不会发生。Byrne 和 Tobias 指出,摩尔定律本身就是一个典型的泡沫现象:「这个行业展现了经典的泡沫行为:对未来的预测——尤其是大胆且几乎无法辩驳的预测——最终驱动了那些让这些预测成真的行为。」比如对芯片不断改进的预期促使人们设计出能够利用更好芯片的产品,而这又让芯片制造商意识到需求的存在,从而刺激了对芯片不断改进的投资。

换句话说,一个足够有说服力的愿景可以使其变为现实。正如 Stripe Press 在《Boom》网站上所写,「乐观主义可以成就自我实现的预言。」

特朗普泡沫:比特币下一步会怎么走?

特朗普泡沫:比特币下一步会怎么走?

特朗普泡沫:比特币下一步会怎么走? 原文作者:@packyM...

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